PPG發布2020年第三季度財報

　　2020年10月22日，PPG公布2020年第三季度財報，實現凈銷售額約37億美元，較上年同期下降約4%。銷售價格同比提高1.3%。銷售總量較上年同期下降約5%。銷量下降反映了新冠病毒疫情持續對經濟發展帶來的不利影響。收購相關業務對銷售額增長貢獻不到1%，但年比同期匯率變動對銷售額的影響幾乎可以忽略不計。

　　2020年第三季度持續經營業務實現凈利潤4.42億美元，相當于攤薄每股1.86美元。調整后持續經營業務凈利潤為4.58億美元，相當于攤薄每股1.93美元。調整后凈利潤不包括與颶風防災準備以及重組計劃相關的1600萬美元稅后費用。2019年第三季度持續經營業務實現凈利潤3.66億美元，相當于攤薄每股1.54美元，調整后持續經營業務凈利潤為3.96億美元，相當于攤薄每股1.67美元。2020年第三季度調整前和調整后的有效稅率均約為22%，而2019年第三季度調整前和調整后的有效稅率均約為23%。調整前和調整后的業績詳細信息請見下文。

　　“正如本月早些時候報道的，我們第三季度的經營業績創造歷史新高。盡管新冠病毒疫情持續給經濟發展帶來不利影響，兩大業務的凈利潤均較上年同期實現增長。”PPG董事長兼首席執行官MichaelH.McGarry表示：“全球建筑涂料業務年比有機銷售額的強勁增長以及持續開展的成本管控措施推動了功能涂料業務收益率改善。此外，隨著汽車原始設備制造商（OEM）涂料和一般工業涂料的市場需求在本季度中逐步邁入復蘇階段，我們的領先技術和優質服務將為我們帶來極大優勢，從而幫助PPG打造更強的運營能力，促進工業涂料業務取得更高的收益率。”

　　“從整體上看，我們的營運利潤率較上年同期增長了300個基點。我們持續推行的臨時性和結構性成本節約措施有助于改進產品銷量、提高增量收益。在本季度中，我們采取的各項臨時措施為公司降低相關成本近9000萬美元，而且業務重組計劃也實現了約3500萬美元的增支結構成本節約額，其中包括一些生產‘碳足跡’優化措施。除了優異的收益表現，我們在本季度中的經營活動還產生了超過8億美元的現金流量。其中，與2019年第三季度相比，營運資本需求占銷售額的比率降低了150個基點。”

　　“展望未來，我們很有可能在第四季度中面臨常規季節性趨勢，尤其是在歐洲和北美洲地區的建筑涂料業務。”McGarry補充道：“盡管當前疫情走向依然不明朗，我們預期整體經濟活動仍將會繼續回暖，但期間也會存在一些波動。新冠病毒疫情還會在很大程度上影響部分涂料產品的市場需求——尤其是全球商用航空涂料、船舶涂料以及應用于石油天然氣行業的工業防護涂料。”此外，美國和歐洲地區的汽車修補漆市場需求預計仍將低于2019年同期水平，除非日常通勤熱度可以恢復至相對正常的水平。這些業務在我們整個業務組合中的占比約為30%。如果它們開始進入復蘇軌道，我們將具備更強的競爭實力、取得更高的增量收益。與過去幾個季度相似，我們仍將繼續加強各項風險管理措施。此外，PPG依然擁有強勁的資產負債表，而且我們也在持續評估有利于實現收益增加的現金部署方案。

　　“我們將繼續把全體員工的身心健康和安全擺在第一位，同時致力于為我們的客戶提供優質產品和服務支持。我為PPG全球團隊感到深深的自豪。在此，我要衷心感謝在這個非常時期保持專注、積極奉獻的每一位員工。上季度，我曾經說過，我們有信心從本次危機中‘浴火重生’，成長為一家更加強大的企業；本季度，我們取得創紀錄的喜人成績——這正是我們兌現這一承諾的根基所在。”McGarry總結道。

　　2020年第三季度各業務部門業績表現

　　•功能涂料業務第三季度實現凈銷售額約23億美元，較上年同期減少6000萬美元，下滑約3%。產品售價提高2%，收購相關業務提升銷售額近1%，約2000萬美元，主要得益于對Texstars和ICR的收購業務。由于新冠病毒疫情導致銷售量下降約5%，這抵消了產品提價和收購業務帶來的銷售額增長，影響金額約為1.25億美元。此外，由于歐元走勢強勁抵消了拉美國家貨幣貶值的影響，本季度的匯率變動并未對功能涂料業務的銷售額產生實質性影響。

　　剔除匯率變動以及收購業務（有機銷售額）的影響，由于多個國家允許零售涂料門店恢復營業，客戶需求明顯上漲，歐洲、中東和非洲（EMEA地區）的建筑涂料凈銷售額較上年同期提升約10%。在第二季度中，不少國家強制臨時關閉零售涂料門店對涂料銷售額帶來了不利影響。美洲和亞太地區的建筑涂料年比有機銷售額實現了低個位數增長，各個渠道和地區表現不一。盡管墨西哥的當前經濟形勢比較嚴峻，PPG-Comex建筑涂料業務的有機銷售額實現了中個位數增長。工業防護及船舶涂料業務銷售額出現中個位數下跌，除了亞太地區獲得增長之外，其他主要業務地區的銷售額均有所下跌。受商用原始設備制造商（OEM）和售后市場需求下降的影響，航空涂料銷量下降約35%。得益于市場對PPG高技術含量產品的需求持續上升，軍用航空領域的產品銷售額與上年同期基本持平。與上一季度相比，汽車修補漆的凈銷售額顯著提高，但與上年同期相比，下跌約10%。由于行駛里程和交通密度已經恢復到新冠病毒疫情發生之前的水平，中國市場的汽車修補漆銷售額較上年同期有所增長。

　　第三季度功能涂料業務實現凈利潤4.26億美元，較上年同期增加約4500萬美元，漲幅約為12%。疫情導致銷售量下降，對收益帶來不利影響，但銷售價格上調、成本控制措施和業務重組計劃在一定程度上抵消了這一不利影響，從而推動凈利潤上漲。

　　•第三季度工業領域涂料業務凈銷售額約為14億美元，較上年同期減少近8000萬美元，同比跌幅約為5%。由于新冠病毒疫情導致全球市場需求持續下降，與上年同期相比，銷售量下降5%。然而，與今年第二季度高達40%的同比跌幅相比，這已經是相當出色的業績改進表現。本季度的匯率變動并未對工業領域涂料業務的凈銷售額產生實質性影響。

　　PPG汽車原始設備制造商（OEM）涂料銷量因地區而異。然而，從總體上看，得益于我們的先進產品技術和客戶服務能力，本季度銷量與上年同期基本持平，而且高于全球汽車行業生產率。推動銷量增加的因素包括中國市場汽車行業零售銷售額提升推動產品銷量強勁增長，而且美國和歐洲市場各個季度的汽車產量均出現顯著回升。PPG汽車原始設備制造商（OEM）在中國市場實現的涂料銷量較上年同期出現低雙位數增長。盡管各項細分業務的需求量有所不同，而且總體上較上年同期出現中個位數下滑，與2020年第二季度相比，工業領域涂料業務的銷售量依然呈現了明顯增長勢頭。盡管美國和拉丁美洲地區需求有所上升，由于亞洲和歐洲地區的總體需求較為疲軟，包裝涂料銷量較上年同期出現低個位數下滑。

　　第三季度工業領域涂料業務凈利潤為2.53億美元，較上年同期增加約4500萬美元，增幅約23%。積極的成本管控措施、重組計劃帶來的成本節約以及產品銷售價格溫和上調在一定程度上抵消銷量下降給收益帶來的不利影響，從而推動了工業領域涂料業務凈利潤實現增長。

　　截至2020年第三季度，公司凈負債為35億美元，較第二季度減少約6億美元。公司預付10億美元用于償還2021年4月到期的15億美元定期貸款;目前，公司22億美元的循環信用貸款尚未借取。

　　此外，基于當前全球經濟形勢，公司今日公布以下關于2020年第四季度的業績預期：

　　•預計產品總銷量將出現低到中個位數的跌幅，不同的業務和地區有所差異。

　　•重組計劃節約總成本帶來的增支結構成本節約額有望達到3000-3500萬美元之間。

　　•2020年第三季度整體營業費用為5500萬美元；第四季度整體營業費用預計在5500-6000萬美元之間。

　　•2020年第四季度凈利息支出預計在2800-3000萬美元之間。

　　•公司預計全球有效稅率區間為18%-21%。由于部分分散項目有望在第四季度得到完成，全球有效稅率要比第三季度相對更低。

　　調整后的攤薄每股收益預計在1.50-1.57美元之間。