市場丨應對危機——2019–2021年的全球涂料市場解析（上）

　　Chem-Research公司，Stefan Dreesmann

　　在涂料行業跨國公司的2021年上半年財務報告中，銷售增長令人眼花繚亂。過去兩年，在涂料行業的全球11大涂料制造商中，哪些公司能夠最好地應對新冠肺炎疫情危機？“一切都好起來了”嗎？

　　2019–2021年的全球涂料市場

　　Chem-Research公司深入研究了各家公司的2019–2021年半年業績，據該公司估計，2021年上半年，全球涂料市場的銷售收入（以歐元計）增長了12.5%。相比而言，2020年上半年，全球市場下降了約9.6%，兩年的總增長率約為1.6%（見圖1）。

圖1　2019–2021年全球涂料市場上半年銷售量（t）和銷售收入（歐元）的變化

　　從全球涂料銷量來看，情況則要好得多。2021年上半年，全球市場增長了16.8%，相比而言，2020年上半年下降了8.4%，因此，兩年的總增長率為7%。其中，主要驅動因素是建筑涂料。雖然這兩個細分市場在2021年上半年的銷量增長幾乎相同，但是2020年上半年，建筑涂料的銷量下降了2%，工業涂料下降了15%。

　　銷售收入增長與銷售量增長之間的差異并不完全由于價格上漲和產品/地域因素，還需要考慮貨幣因素。下面分析了全球涂料行業前11大公司，以供大家全面地了解其中關鍵。

　　2021年上半年的全球11大涂料制造商

　　2021年上半年，PPG仍然是無可爭議的全球市場領導者，其市場份額約為9.5%；宣偉和阿克蘇諾貝爾緊隨其后；立邦較往年有所改善，進一步鞏固了其名列第4的地位（見圖2）。2021年上半年，全球市場增長了12.5%（以歐元計），但是，前11大公司的平均增長率為15%，搶占了更多市場份額。粗略來看，2021年上半年的優勝者為亞洲涂料、立邦、巴斯夫涂料和艾仕得（見圖3）。但是，由于新冠肺炎疫情的影響，與2020年相比的變化情況不具參考價值，為了更可靠地了解此次危機的“真正”贏家和輸家，需要與2019年比較，這樣才能得出更有說服力的結果。

圖2　全球11大涂料制造商2021年上半年的銷售額（百萬歐元）和市場份額（%）

圖3　全球11大涂料制造商銷售收入（歐元）的同比變化（2021年上半年）

　　2019–2021年全球11大涂料制造商的上半年銷售收入

　　這兩年間（2021年與2019年），立邦的增長率再創新高，達到了37%（見圖4）。2021年上半年，亞洲涂料增長最快，但是，這兩年的整體增長率僅為7%，2020年下降了約27%。在這兩年的比較中，發現輸家是專注于乘用車細分市場（原始設備制造商和汽車修補涂料，如巴斯夫涂料和艾仕得）或者更普遍工業涂料（如關西涂料）的制造商。

圖4　2019–2021年全球11大涂料制造商上半年銷售收入（歐元）比較

　　銷售收入（以歐元計）受到多種因素的影響——價格上漲、產品/地域因素以及兩個貨幣因素。第一個貨幣因素涉及“當地貨幣”（將產品出售給最終消費者/分銷商的國家的貨幣）與公司貨幣（CC）之間的匯率變動。在季度和年度報告中，該變動納入F/X項下。第二個貨幣因素與公司銷售總額有關。最后，將公司銷售額從公司貨幣轉換為單一貨幣（本文采用歐元）有助于簡化匯總過程。

　　表1概括了與全球11大涂料制造商相關的貨幣匯率變動情況。與這些貨幣相比，歐元出現了升值。由此可知，將公司銷售額轉換為歐元時，變動率可能會下降12%，具體數字取決于具體貨幣形式。對于非歐元公司，其公司貨幣都出現了更積極的變化。2019年上半年到2021年上半年，PPG公司的公司貨幣（美元）實現了8%的增長，但是，轉換為歐元后，其增長率下降至1%（見圖5）。

　　表1　全球11大涂料制造商的相關貨幣匯率變動

圖5　全球11大涂料制造商的銷售收入變化：2021年與2019年的上半年業績比較（以歐元和公司貨幣計）

　　圖6說明了各種因素及其對銷售業績的影響。由于進行兩年比較，本次評估中將2019年的收購也計入2020年的收購活動中。在前11大公司的積極貢獻因素中，收購占6.5%，有機銷售量僅3%。而F/X因素（貨幣因素：－2%）和公司貨幣兌換歐元（－5.8%）都產生了負面影響。

圖6　2019–2021年全球11大涂料制造商2019年銷售收入中的銷售業績影響因素占比

　　中期結論

　　2019–2021年期間，全球涂料市場的上半年銷售額增長了1.6%（以歐元計）。同期內，本行業前11大涂料制造商實現了近3.7%的增長。然而，尚無法由此得出全球集中度處于高級階段的結論。影響銷售業績的因素太多，它們阻礙了與上期的銷售比較。除有機銷售增長（按銷量計）外，還包括價格因素/地域因素、產品因素/細分市場因素（建筑/工業涂料），特別是貨幣變動，此外，還必須將收購考慮在內。

　　因此，《歐洲涂料雜志》2021年第11期將分享本報告的第2部分，我們將進一步深入研究前11大涂料制造商的銷售量，分析“有機增長”和“收購”以及“建筑涂料”和“工業涂料”細分市場的相對變化，最后，將得出這些公司的盈利能力。

　　（未完待續）